Saudi Cables Turns Around, Records Net Profit of SAR 37 Million in 2023

The Saudi Cable Company has marked a significant turnaround in its financial performance, reporting a net profit of 37 million riyals during the year ending in 2023, compared to a substantial loss of 585 million riyals in 2022. This announcement follows today’s release of the annual financial results for the period ending on December 31, 2023.

Operating losses amounted to 65 million riyals during the year ending December 31, 2023, showing a notable decrease of 69% from the loss of 207 million riyals in the preceding year. Earnings per share for 2023 stood at 9.92 riyals, in contrast to a loss of 25.04 riyals per share in 2022.

The drop in sales is attributed to the freezing of the company’s bank accounts, which resulted from a liquidity crunch, leading to a halt in production activities for approximately 8 months and necessitating entry into Financial Restructuring Procedure.

The company recorded a net profit from continuing operations amounting to SAR 66,184 million, resulting from various factors including its share of profit from an associate, gains from a special settlement with ZATCA, and fair value gains from the reclassification of certain assets. However, losses from discontinued activities, primarily from its Turkish subsidiary, amounted to SAR (29,628) million, resulting in a net profit of SAR 36,556 million.

Note 1 of the consolidated financial statements highlights the Group’s net profit of SAR 37 million for 2023, compared to net losses of SAR 585 million in 2022, with accumulated losses reaching SAR 507 million (2022: SAR 543.3 million), representing 759% (2022: 814%) of the Group’s share capital. Additionally, current liabilities exceeded current assets by SAR 845 million as of December 31, 2023 (2022: SAR 974 million), raising significant doubts about the Group’s ability to continue as a going concern.

Management has prepared a five-year forecast projecting net profit from 2025, contingent on assumptions including cash injection via rights issue, revenue growth based on pipeline orders, and creditor voting to convert part of debt to equity in the Financial Restructuring Procedure. However, these elements entail material uncertainty regarding the outcome.

An Emphasis of Matter is drawn to Note 30.b, where the Group faces legal challenges in Turkey. Despite an appeal, independent legal counsel opines that the Court of Appeal’s decision is unlikely to differ from the original verdict. Consequently, the Board of Directors has decided to divest its investments in Turkey.

The company noted that certain prior period figures have been reclassified to conform to the current period’s presentation, which are deemed immaterial.

“الكابلات السعودية” تحقق صافي ربح بـ 37 مليون ريال خلال العام المنتهي في 2023

سجلت شركة الكابلات السعودية صافي ربح بـ 37 مليون ريال خلال العام المنتهي في 2023، مقابل خسارة بـ 585مليون ريال في العام 2022، جاء ذلك عقب الإعلان اليوم عن النتائج المالية السنوية المنتهية في 31 ديسمبر 2023.

وبلغت الخسارة التشغيلية 65 مليون ريال خلال العام المنتهي في 31 ديسمبر 2023 مقابل خسارة بـ 207 مليون ريال في العام قبل الماضي بنقصان 69%.

وبلغت ربحية السهم في السنة الماضية 9.92 ريال مقابل خسارة بـ 25.04 ريال في السنة قبل الماضية.

يعود انخفاض الإيرادات بسبب تجميد الحسابات البنكية نتيجة لتعثر السيولة، ومما ساهم في إيقاف الأنشطة الإنتاجية لحوالي 8 أشهر ، ودخول الشركة في إجراء إعادة التنظيم المالي.

وسجلت الشركة من الأنشطة المستمرة صافي أرباح بمبلغ 66,184 مليون ريال سعودي نتيجة لحصة الشركة في نتائج أعمال الشركة الشقيقة ، وأرباح ناتجة عن التسوية مع هيئة الزكاة ، إضافة إلى أرباح القيمة العادلة الناتجة عن إعادة تصنيف بعض أصول حق الانتفاع إلى أصول محتفظ بها لغرض البيع. في حين تكبدت صافي خسارة من الأنشطة غير المستمرة بمبلغ (29,628) مليون ريال الناتجة عن أعمال الشركة التابعة في تركيا ، ليصبح صافي الربح 36,556 مليون ريال سعودي.

بيان نوع تقرير مراجع الحسابات الرأي غير المعدل

ولفت الشركة الانتباه إلى الإيضاح رقم 1 حول القوائم المالية الموحدة والذي يشير إلى أن المجموعة حققت صافي أرباح بمبلغ 37 مليون ريال للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2023م (2022م: صافي خسائر بمبلغ 585 مليون ريال سعودي)، وبلغت الخسائر المتراكمة للمجموعة مبلغ 507 مليون ريال سعودي (2022م: 534.3 مليون ريال سعودي) والتي تمثل 759% (2022م: 814%) من رأس مال المجموعة. كما تجاوزت المطلوبات المتداولة للمجموعة موجوداتها المتداولة بمبلغ 845 مليون ريال سعودي كما في 31 ديسمبر 2023م (2022م: 974 مليون ريال سعودي). إن هذه الظروف، إلى جانب أمور أخرى، تثير شكاً جوهرياً حول قدرة المجموعة على الإستمرار كمنشأة مستمرة وقدرتها على الوفاء بالتزاماتها عند استحقاقها.

وفيما يتعلق بهذا الأمر، أعدت الإدارة توقعات عن خمس سنوات والتي تظهر صافي ربح إعتباراً من عام 2025م، وتتضمن الخطة بعض الإفتراضات فيما يتعلق بضخ النقد من خلال إصدار أدوات حقوق، ونمو الإيرادات بناءً على طلبات وعروض مستقبلية، وتصويت الدائنين القادم في مايو 2024م لتحويل جزء من الديون إلى حقوق ملكية في عملية إعادة الهيكلة المالية. إن هذه العناصر هي أحداث مستقبلية، وبالتالي تحتوي على عدم يقين جوهري بشأن نتيجتها. ولم يتم تعديل رأينا فيما يتعلق بهذا الأمر.

لفت انتباه

ولفتت الشركة الانتباه إلى إيضاح رقم 30.ب حول القوائم المالية الموحدة حيث يوضح أن محكمة في تركيا أصدرت حكماً لصالح شركة ماس كابلو ياتيريم في تيك أيه أس في القضية المرفوعة من قبل مساهمي الأقلية للشركة التابعة لها. تم تقديم استئناف ضد الحكم المقدم من قبل مساهمي الأقلية المذكورين. وعلى الرغم من ذلك، بناء على رأي قانوني تم الحصول عليه من مستشار مستقل والذي يرى أن قرار محكمة الإستئناف لن يختلف عن القرار الأصلي الصادر عن المحكمة الإبتدائية. ولم يتم تعديل رأينا فيما يتعلق بهذا الأمر.

وفي هذا الصدد، قرر مجلس إدارة المجموعة بتاريخ 22 شعبان 1445هـ، الموافق 3 مارس 2024م، التخارج من استثماراتها في تركيا، وذلك بالتصرف فيها بالبيع أو بأي طريقة أخرى يسمح بها القانون التركي. حيث إن هذه الشركات لم تحقق العوائد المرجوة واستمرت في تحقيق الخسائر خلال السنوات الماضية رغم الحلول والمعالجات التي قامت بها الإدارات المتعاقبة دون جدوى وتعزيز رأي المستشارين القانونيين المحليين والدوليين لدعم قرار الخروج. ولم يتم تعديل رأينا فيما يتعلق بهذا الأمر.

وقالت الشركة إنه تم إعادة تصنيف بعض أرقام الفترة السابقة كي تتوافق مع العرض للفترة الحالية وهي ليست جوهرية في طبيعتها

Saudi Cables Turns Around, Records Net Profit of SAR 37 Million in 2023

The Saudi Cable Company has marked a significant turnaround in its financial performance, reporting a net profit of 37 million riyals during the year ending in 2023, compared to a substantial loss of 585 million riyals in 2022. This announcement follows today’s release of the annual financial results for the period ending on December 31, 2023.

Operating losses amounted to 65 million riyals during the year ending December 31, 2023, showing a notable decrease of 69% from the loss of 207 million riyals in the preceding year. Earnings per share for 2023 stood at 9.92 riyals, in contrast to a loss of 25.04 riyals per share in 2022.

The drop in sales is attributed to the freezing of the company’s bank accounts, which resulted from a liquidity crunch, leading to a halt in production activities for approximately 8 months and necessitating entry into Financial Restructuring Procedure.

The company recorded a net profit from continuing operations amounting to SAR 66,184 million, resulting from various factors including its share of profit from an associate, gains from a special settlement with ZATCA, and fair value gains from the reclassification of certain assets. However, losses from discontinued activities, primarily from its Turkish subsidiary, amounted to SAR (29,628) million, resulting in a net profit of SAR 36,556 million.

Note 1 of the consolidated financial statements highlights the Group’s net profit of SAR 37 million for 2023, compared to net losses of SAR 585 million in 2022, with accumulated losses reaching SAR 507 million (2022: SAR 543.3 million), representing 759% (2022: 814%) of the Group’s share capital. Additionally, current liabilities exceeded current assets by SAR 845 million as of December 31, 2023 (2022: SAR 974 million), raising significant doubts about the Group’s ability to continue as a going concern.

Management has prepared a five-year forecast projecting net profit from 2025, contingent on assumptions including cash injection via rights issue, revenue growth based on pipeline orders, and creditor voting to convert part of debt to equity in the Financial Restructuring Procedure. However, these elements entail material uncertainty regarding the outcome.

An Emphasis of Matter is drawn to Note 30.b, where the Group faces legal challenges in Turkey. Despite an appeal, independent legal counsel opines that the Court of Appeal’s decision is unlikely to differ from the original verdict. Consequently, the Board of Directors has decided to divest its investments in Turkey.

The company noted that certain prior period figures have been reclassified to conform to the current period’s presentation, which are deemed immaterial.